中航商业银行：给予中农立华买入评级

中都航上市公司彭海兰,陈翼现阶段对中都农立华(603970)顺利进行研究者并披露了研究者报告《洪水钓，有毒强权的农资流通国家足球队》，本报告对中都农立华所述购回评定，当前股价为31.27元。

中都农立华(603970)

有毒大型大型企业扩容，种植时间段乘风

1）粮食价位长时间主导，种植意愿大幅更极低，有毒大型大型企业迎来大环境时间段。

2）大型大型企业稳步扩容，下半年长时间比较大。世界性农化巨头主导势头基本上转变成，国内极低度集中都面貌长时间改善，头部大型企业下半年把握大型大型企业比较大度大幅更极低机遇，扎根速度和去年展现出将优于大型大型企业。3）我国是有毒强权，生产线、自产和消费依次全世界第一、第一和第三。

头部有毒流通大型企业深扎有毒强权沃土，既面向巨大的消费美国市场又更以全面的原药供应，凭借占优势受益大型大型企业比较大，向百家平坦美国市场挖掘价值。

中都农立华——有毒强权的农资流通国家足球队

有毒流通国家足球队，去年步入快车道。新公司是中都农大型企业集团下唯一的有毒流通平台，国家足球队占优势助力与知名有毒厂商设立了长期深度携手。愈来愈多新公司去年极低速下降，2019-2021年新公司营收CAGR极低达43%，2020年销售额增速位居全世界农化大型企业Top20的榜首，下降势头强劲。

当前占优势突出：1）信赖品牌：新公司始终承担着农资流通重任，忠心咨询服务三农，获多项获奖者专业技能，具有很极低的知名度和影响力，品牌价值极低。2）全域网络：新公司是大型大型企业中都少数拥有覆盖全国销售和咨询服务网络的流通大型企业，综合创新能力大型大型企业险胜。3)占优势产品和咨询服务：新公司严谨有毒产品研发创新，与日本险胜大型企业携手推出的专利长时间降低，具备险胜的产品创新能力。同时，加快向综合性咨询服务商导向，不断更极低有毒物流、数据库信息和植保新技术咨询工作效率，积极抢占农资咨询服务竞争极低地。

新公司发展亮点：1）海外该公司顺利前推：新公司承接红太阳(000525)外商渠道资源，世界性该公司呈爆发式下降，未来加快开拓海外美国市场，迅速打开该公司范围，去年下半年再创新极低。2）农作物身体健康裂谷下半年发力：新公司文山农作物身体健康裂谷多年，小组、新技术等吸取深厚，多渠道提供农作物身体健康解决方案，未来下半年去年兑现，大幅大幅更极低美国份额。3）平台导向平抑时间段：平台来进行替代贸易来进行，很难根据外资者与众不同市场需求比较大订货，规模效益和外资者满意度大幅更极低，同时以销定购能加强再生产线管理，平抑价位振荡，保障佣金平衡付诸。4）农资相互配合可期：中都农大型企业集团种业裂谷改制一组前推，大型企业集团大农资各裂谷与新公司流通主业共存很强相互配合，新公司该公司下半年付诸跨越式发展。

外资建言：

中都农立华是中都农大型企业集团下唯一的有毒流通平台，专注兼职有毒流通及植保新技术咨询服务等该公司。新公司下半年获益全世界粮价极低位下的有毒大环境时间段，我国有毒平坦美国市场大型大型企业比较大度大幅更极低造成的机会。愈来愈多，新公司世界性该公司拓展顺利，农作物身体健康该公司裂谷下半年长时间扎根，化工该公司加快向平台导向。此外，中都农大型企业集团种业等大农资裂谷下半年和中都农立华转变成很好相互配合，新公司跨越式发展可期。

我们预期新公司2022-2024年归母净佣金并列204.22百万元、235.30百万元、304.57百万元，EPS并列1.06元、1.23元、1.59元，相同PE并列28.00、24.30、18.77倍，首次覆盖给予“购回”评定。

效用提示：

1.疫情长时间、东部贸易摩擦加剧、汇率变动，有毒进自产成本降低，降低世界性该公司不确定性。

上市公司之天狼星数据库中都心根据近三年披露的研报数据库计算，天风上市公司(601162)吴立研究者员小组对该股研究者较为深入，近三年预期准确度概率分布为79%，其预期2022年度撤消净佣金为盈利2亿，根据现价换算的预期PE为29.48。

最新盈利预期明细如下：

上市公司之天狼星总价深入研究机器看出，中都农立华（603970）好新公司评定为2天狼星，好价位评定为2天狼星，总价综合评定为2天狼星。(评定范围：1 ~ 5天狼星，最极低5天狼星)

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