美豆5%的经济作物面积下移意味着什么？

文 | 田亚雄

缺少 | CFC小麦研究者

总编辑 | 杨兰

审核 | 浦电路买卖员

绝 言

同月所的6同月加拿大农业部栽植更全面性出炉，美姜栽植覆盖面积原计划为8350万英亩，先前推估为8700-8850万英亩，数据库出台后远时是产品推估，美姜和美姜粕随之上行4%以上，且美姜油涨停。

多达400万英亩的栽植覆盖面积调减，且叠加前期美姜农业区强降雨不足的不安，去年美姜的平衡表蚕食将受到栽植覆盖面积下修和单产调降的双向不安，数据库出炉后或显然23-24上半年美姜产量将造成了环比6同月推估减少3亿岗以上的流通量2，若单产调低至50岗每英亩，则美姜新季中期末库存有跌到至1亿岗以下的风险，都从达到，这也随之降低了美姜和智利姜时是过1美元每岗的套利将不断以智利水果的上扬来收敛，也将有助于智利全面性去化去年的时是额供应。

缺少：USDA，CFC小麦研究者 缺少：USDA，CFC小麦研究者 在加拿大主要农蔬菜的栽植覆盖面积上，6同月研究报告较3同月更全面性略为降低了60万英亩，其主要的降低周边地区是加拿大的俄勒冈，德克萨斯，蒙大拿和俄克拉荷马等和州，这些和州的位置主要再加拿大的中部，且在先前的月份有值得一提的是的洪涝灾害依赖性。覆盖面积增速较大的主要为科罗拉多，北卡罗琳娜，乔治亚和州，乔治亚和州和爱荷龙川，且值得一提的是的是，这些周边地区是传统习俗的水果栽植放。

缺少：USDA，CFC小麦研究者 随着我们全面性深入开挖美姜栽植覆盖面积较推估随之相应的断言，我们发现同月所的研究报告主要调降了北达科他，乔治亚和州，俄勒冈，乔治亚和州，肯塔基，内布拉斯加和俄亥俄等主产和州的栽植覆盖面积，其中北达科他调降了13%，最时是产品推估，先前一度因为水果价格调低而而构成了北达科他水果转种水果的推估。

缺少：USDA，CFC小麦研究者 怎么解释本次美姜栽植覆盖面积的时是推估调低：

1、2023年上半年美姜新季中出口销售随之低于同期水平，且远同月智利年中低价兜售水果削弱加拿大农民栽植热情。

2、美姜农业区当年在收成期只不过造成了缺水少雨的情况，也相当程度致使了对缺水越来越敏感的水果的收成。

3、虽然加拿大农业部的栽植覆盖面积调研是基于6同月前两周的深入调查问卷，在深入调查之时原计划仍有800多万英亩的水果栽植覆盖面积尚能未完成收成，但我们解释预见随之相应23-24上半年新季中美姜栽植覆盖面积的几率很小。

对于预见的思索：

研究报告不久，出现出人意料的美水果和美姜新形式的惊天劈叉，全面性致使而这二线履约的比值从2.56次于至2.8。笔者认为美盘水果和水果的套利扩大，及美水果的向后分段也说明了产品对全面性的单边行情仍旧背著有严厉。按传统习俗逻辑，在栽植覆盖面积蚕食的僵局终究小麦的中枢大权重造成了相对确认的下移，23-24上半年加拿大总体蔬菜覆盖面积上行的历史背景下，总体上行有限，但更全面性体现为推估一蹴而就的分段方式也，但也有鉴于小麦的价格中枢以及美姜定价权向中南美洲转移的刚性约束，我们解释尚能难以之后发动2012年的大级别行情。

预见美姜/美水果的比价大权重通过半年后的中南美洲季中小麦的栽植结构变化而再飙升，甚至刺激出越来越大规模的水果扩种计划。

短期数据库出炉后所构成的上行趋势有望年中，预见加拿大和智利两者之间的水果套利越来越大权重依赖智利价格上行而收敛，换句话说，智利水果的卖压以后时会对产品有全面性冲击，也显然着先前所有赖的1130美分的11履约价格基本被关上，预见美姜11履约短期或有向上挑战1380-1430美分每岗的机时会，盘面上美姜不安释放和远期的厄尔尼诺推估继续助力油粕比舆论压力。

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