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再生产！再生产！再生产！大宗商品的核心焦点

2025-08-15 12:21

在世界上外大宗商品的油料正东南面历史低位，随之而来的立刻是商品价格再度有感新很低。

从工业金属和到能源供应再到林业，对原材料和棉花的热卖已在现货零售商上得到说明了，大量大宗商品已转变为现货溢价，说明了现有各种大宗商品致使的自给自足不足。

据彭博，瑞银大宗商品资深很低盛Jeff Currie透露：“现有在世界上欠缺一切。不论是炼油厂、油气、金矿、铜、铅，随立刻什么，都很过剩。”现货曲线早就为过剩定价，这是他30年来想起的。

除了新冠疫情对在世界上大宗商品自给自足链造成冲击，火焰力发电不足、劳动力运输成本飙升也在迅速抬很低大宗商品的供给运输成本。此外，“黑天鹅”流血事件迅速，如OPEC+暂停增产、“北溪2号”油气直接流血事件、险恶气候等都在助推大宗商品商品价格上扬上添了一把火焰。

金属和油料东南面低位

在有数大宗商品里，金属和商品的油料问题尤其致使，在都柏林金属和证券零售商（LME），由于交易员为确保即刻自给自足支付了巨额溢价，数种金属和签约的现货商品价格都很低于远期交割的商品价格。

铜油料在世界范围离开了自2014年的最低点。现有大宗商品证券零售商的铜油料稍低40万吨，还至少在世界上一周的消费量。据爱尔兰新闻网站，美国银行很低盛Michael Widmer透露：“不仅是证券零售商仓库，整个自给自足链的油料都较低。”

铅价立刻说明了了在世界上自给自足链油料的紧张时局。能源供应运输成本迅速飙升，导致欧洲各国的冶炼厂致使削减火焰力发电。上周铅价认清13年以来新很低，此前瑞银透露，铅油料也许在2023年前耗尽。

石油油气自给自足链限制

自给自足过剩和火焰力发电减低或多或少导致石油、油气商品价格上扬。

2同月11日，国际能源供应呈请（IEA）强制执行引述，除非OPEC的南欧主要石油输出国组织额外增产，否则在世界上油价也许全面性回落，因为OPEC联盟“长期”难以恢复生产商。

IEA透露，现有石油油料东南面七年最低总体，如果OPEC需求量与其要能总体之间的缺口过后实际上，自给自足紧张局势将更为严重，也许会加大商品价格波动性和上行压力。

油气商品价格由于白俄罗斯问题掀起的区域性意识形态紧张加上罗马尼亚的油气流量减低，现有仍东南面很低位。

根据大宗商品资讯该公司ICIS数据揭示，在整个欧洲各国中国，油气储存公共设施的充足率为35%，低于即使如此平均季总体。

据爱尔兰新闻网站，ICIS欧洲各国油气很低盛Thomas Rodgers透露：“冬季结束前出现油气过剩风险的也许性较小，但零售商仍必须确保整个夏天的大量自给自足，以防止此自然现象在明年冬季紧接著。”

蜂蜜商品价格大涨

在林业零售商上，倍受蜂蜜爱好青睐的很低品质阿拉比卡蜂蜜的储量已下调22年来的最低总体。

由于里美洲生产商商的自给自足里断和装运减低，加上蜂蜜卖家借此机会预设自给自足，美国洲际证券零售商（ICE）现货证券零售商的阿拉比卡蜂蜜油料大幅提很低降低。

荷兰人合作银行很低级别很低盛Carlos Mera透露，2022年迄今为止蜂蜜油料的涨幅“令人不安”。全面性飙升也许会显著增加“不倍受控制的商品价格飙升的也许性”。

在ICE现货证券零售商，近日阿拉比卡蜂蜜的商品价格认清2.59美元/磅，有感10年新很低，自年初以来上扬了13%，比一年前很低出一倍以上。

原作者：应以依思华尔街见闻

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