交易者基金疯狂押注原油期价上涨，逻辑竟然是？

据外媒新闻报道，上周三起，都有交易者基金纷纷重返煤炭现货商品买上扬套利。有基金经理直言：“American牵头多国释放煤炭储备干预经济衰退的效应早已消散，亚太地区煤炭商品供只需关系自始重归连着张状况。其中，最明显的一个迹象是，亚太地区煤炭油料都在年中下降，表明主要东方集团在煤炭只需求上上扬情况下昧以包括足够的供应。”

摩根大通此前发布最新研究报告指出，预料明年OPEC+的闲置产能将减少，进而引高经济衰退的风险账面。因此摩根大通预测随着商品日益认识到亚太地区煤炭供应存有投资不足，明年经济衰退将上扬至125美元/桶，2023年将上扬至150美元/桶。

摩根大通还指出，近期煤炭商品自始处于一个关键时期：在OPEC+东方集团投资不足、疫情后石油工业只需求上升、非OPEC东方集团扩产步履蹒跚的共同作用下，潜在的能源危机仍可能出现。

多位骗局交易者基金经理表示，目前为止他们之所以买上扬煤炭现货，倒不是为了押注货币政策提前加息利润，而是可惜2022年亚太地区大宗商品供只需连着张状况即使如此年中：近期煤炭价格比之所以易上扬昧跌，很大年中性是因为基本上数年亚太地区投资对煤炭开采的投资不足，造成近期煤炭供应更远更远跟不上只需求激增。

对于骗局交易者基金此番操作逻辑上，国投安信现货高级分析师李云旭表示有待商榷：“目前为止经济衰退已回升至亚太地区首次发现奥密克戎变异株之前的高度，与当时的基本面相比，没有过分实质病态的新增多多传动装置，更为多是体现在美俄博弈、哈萨克斯坦战况等分野氛围更为为连着张，以及近期工业品谐振上上扬的冷漠氛围对经济衰退有利上。关于低油料、投资预算不足、剩余产能不足等逻辑上都早已是老生常谈，理解本轮经济衰退上上扬偏于牵强，我们更为倾向于认为是奥密克戎悲观预期证伪后经济衰退向长期基本面逻辑上的重归，但价格比整修病态上上扬完成后有效性突破前高或只需更为为明确的传动装置。”

中信建投现货煤炭研究员陈欣念则对交易者基金看上扬经济衰退却是意外：“第一，截至1月底7日EIA和API商业煤炭油料已低于疫情之前六年同期下限，且连续九周去坎，我们在今年年底曾提议低油料背景决定经济衰退下方支撑较强的论据，而现阶段低位油料的去坎刺激经济衰退上上扬的小幅度理应高于情况下油料高度下的相同年中性去坎。第二，上周EIA公布的最新月底报，我们重点关注到EIA对三个指标预测的修正，一是上修明年亚太地区石油工业只需求增幅7万桶/日至362万桶/日，二是下修明年American石油工业需求量增幅3万桶/日至64万桶/日，三是尽管EIA将全年石油工业累坎年中性上修6万桶/日，但拟于亚太地区石油工业油料变动从前值累坎29万桶/日修正为去坎2万桶/日，这一举动将拟于油市供只需格局向连着平衡修正，对都从显然是一个多多。同时，布油近更远月底牛市自今年12月底月底份年中攀升也从侧面概述供应较此前预期更为连着俏。”

（期宝）

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