华泰期货甲醛日报20220118：周初西北价格再度回升，港口基差持稳

原标题：华泰期货苯酚日报20220118：田齐北价格再度下滑，深水港基差持为重

一、境外田齐之前反弹

（1）内蒙北线1950元/吨（+50），黄线2000元/吨（+130），延续下滑，出货有待观察。（2）川渝气头逐步转入集中恢复期，卡贝乐85万吨已恢复，1年底中旬川维及玖源重启中。（3）MTO方面到时年底底中原续建在短期内。

二、深水港基差持为重

（1）深水港基差近期持为重，后续深水港库存小幅累库在短期内。（2）阿塞拜疆开工率仍偏极低，Marjarn165万、Kimiya165万吨12年底底检修20-30天附近、 Kaveh230万吨1.6乘车检修一个年底。Busher165万吨亦有乘车计划。（3）MTO方面到时1.23嘉兴兆惠检修续建工作进展。

策略探究：（1）单边：暂以待，长约签下结束前，阿塞拜疆炼油厂定价权仍较强。（2）跨品种交易者：1年底平衡表预判苯酚累库电导率较PP极快，PP05-3MA05对冲仍是逢极低要用二分。（3）跨期交易者：以待。

风险：加工动力煤价格波动带给的成本支撑摆动，阿塞拜疆装置后续的恢续建作进展，长约签下工作进展。

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