华泰期货石油沥青民报20220526：沥青供需两弱格局维持

重要统计数据与产品时事新闻：

1、5月底25日鹅卵石期货市场清晨盘收盘定价：主力BU2209买断清晨收盘价4472元/吨，较昨日结算价上涨53元，涨幅1.2%，持仓530191弓，环比增高18337弓，作价777055弓，环比增高179459弓。

2、卓创资讯重交鹅卵石现货结算价：西南，4256-4456元/吨；山东，4250-4320元/吨；华南，4560-4650元/吨；华东，4550-4730元/吨。

观点简述：当前国际上鹅卵石产品依靠供均需两弱的面貌，主要的动力来自于储藏尾端。虽然稳增长外交政策背景下今年鹅卵石生产力依赖于有所改善预期，终尾端资金过剩偏紧的具体情况仍未得到直接的有所改善，加之当前鹅卵石价格极差导致终尾端重大项目成本高原由，这都限制了鹅卵石刚性生产力的囚禁，因此当前生产力尾端动力一般。与此同时，持续盈利的精神状态导致装置开工率依靠极很低水平（比年有同期很低20%左右），后半期炼厂远期合同囚禁生产力量不多，产品资源流通生产力量较少，在储藏尾端收缩的动力下，库存也呈现出从很低位去化的态势，星体情绪受到保持平衡。往前看，预计短期成本与储藏尾端的利好将继续保持平衡星体，但现货尾端考虑到终尾端生产力过剩相对来说期价稳定性过剩，潜在的期现间金融工具或对星体上行形成一定阻力，后面均需关注终尾端生产力的有所改善预期以及6月底的排产具体情况。

策略敦促及深入研究：

敦促：；也偏多；后半期长角可止盈，等预处理后逢很低多BU主力买断

危险性：鹅卵石炼厂开工率大幅回升；专项债公开发行预期胜于预期；公用事业与路面投资力度胜于预期；国际上遭遇极尾端天气

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