华泰期货橡胶日报20230704：多空存在分歧，橡胶瞬时运行

策略摘要

7同月亚洲地区铝储备负荷逐步呈现出，欧美备用环比小幅去库，证券仓单过后减缓对胶价上端形成坚实，轻质胎欧美零售商负荷较大，精制备用呈现出累库近来，胶价直通涡轮偏低，铝周期性运营。

核心观点

■市场分析

期现价差：7同月3日，RU主力部队涨幅12095元/吨（+15），NR主力部队涨幅价9660元/吨（+30）。RU基差-220元/吨（-15），NR基差-9元/吨（+44）。RU非标价差1495元/吨（-10），烟片进口产品收入-874元/吨（-175）。

期货市场市场：7同月3日，全乳胶额度11875元/吨（0），混合胶额度10600元/吨（+25），3L期货市场额度11450元/吨（0），STR20#额度1337.5美元/吨（-2.5），丁苯额度11000元/吨（0）。

老挝提炼： 养胶卷46.14泰铢/公斤（-0.10），胶水43.30泰铢/公斤（0），烟片47.55泰铢/公斤（+0.26）,杯胶39.95泰铢/公斤（+0.35）。

欧美出产地提炼：云南胶水11050元/吨（+200），海南胶水11200元/吨（0）。

截至6同月30日：证券总备用178847（-2828），证券仓单172520（-270）。

截止6同月29日：欧美轻质胎开工率为59.16%（+1.66%），欧美半钢胎开工率为69.85%(-0.12%）。

观点：7同月亚洲地区铝主出产地旱季进入全面开割期，粮食产量环比有望进一步下降，据悉欧美外产胶区平均气温减低，利于提炼开割放量，储备负荷逐步看出；欧美加息进程放缓下，需要抑制有望取得缓解，欧美自为经济政策有利轮胎取而代之及可实现需要的改善，市场买卖情绪有所好转；储备和进口产品量环比减低，振荡南流率的环比改善，青岛功能区和一般贸易库呈现出小幅去库，证券仓单备用过后减缓，对胶价上端形成坚实；短期看，轻质胎欧美零售商负荷较大，精制备用呈现出累库近来，胶价直通涡轮偏低，铝周期性运营。

策略

特征性。7同月亚洲地区铝储备负荷逐步呈现出，欧美备用环比小幅去库，证券仓单过后减缓对胶价上端形成坚实，轻质胎欧美零售商负荷较大，精制备用呈现出累库近来，胶价直通涡轮偏低，铝周期性运营。

风险

亚洲地区华人出产地提炼大大增加，欧美宏观养态系统变化。

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