长阳反弹续相互竞争 玻璃在“狐假虎威”？

春节之后由于OPEC+油气总产量不及预估、巴拉圭干旱天气的低气压区、持续紧张的俄乌关系这些因素，使得外盘油气、大豆等商品转强。今早MLT-后国外商品迎来普涨楼市，不锈钢却是创近四个同月以来的新高的中央2300点，延续了此前消费行为淡上半年的“抢货备货”楼市。在近来不锈钢发电量相对于充裕、消费行为市场需求下调的背景下，不锈钢前提还能解码2021年后的楼市？这似乎是一个值得我们审视的难题，未来会关注的楼市“关键点”在哪？

发电量高位持稳

不锈钢供应近两年保持一致稳中有升态势，据为政府数据，2021年规模以上平板不锈钢总产量10.2亿重量箱（5100万吨），年环比增加8.4%。2022年开始后总产量未大的增减，其中春节之后总产量小幅提高，大于年年末约4.5%。现在国外这两项僵尸产线后，共约不锈钢产线297条，在产262条（5200万吨/年），中小企业开工率88%，发电量近来高位持稳未大转变，始终保持一致年末弱高水平。

供应各个方面另一个都将就是存在15-20条超过10年的不锈钢产线前提会有较大装配的可能。此前不锈钢衍生品价位跌到1600的时候，也就是说快到中小企业盈亏平衡点附近，美国市场普遍认为2022年将是装配高峰年。但从一些零售业人士了解到，装配必须极高的开销、其次存在有15年的产线仍在“服役”。所以供应故又称还是存在一些变量，可以作为今年的都将。

楼市依旧看消费行为

平板不锈钢的河段主要集中在建筑物不锈钢（占比约80%）、小汽车不锈钢、光伏不锈钢。2021年2上半年度以来建筑物地产的竣工km、施工方km、新开工km、除此以外拿地数据都出现了不同程度的下调，地产零售业新政策依赖性促使，不锈钢的消费行为市场需求相对于曾受到抑制。1同月财中华人民共和国制造业PMI飙升1.8%至49.1，为2020年3同月以来最低，今日公布的财新服务业PMI录得51.4，较上同月飙升1.7%。可以看出结构上市场需求故又称结构上低迷的大环境。

2021年12同月份中央经济实习全会，强调了2022年的经济社会要“稳中求进”。欠缺城镇化率的提高，房地产美国市场供给逐步最佳化等因素，未来会地产或不用太过悲观，只是恢复到以后形势必须一个大的周期来换取。光伏不锈钢虽然占比小，但潜力仍然大，小汽车自营数据看，2021年四上半年度以来，自营数据有所回暖。

近来，不锈钢中小企业再生产小幅飙升，全国样本中小企业不锈钢再生产为3257万重量箱，周环比增加322万重量箱。近来的飙升主要还是因为不锈钢中小企业颁布实施的保价新政策，加之竣工预估，使得淡上半年备货最大限度加剧。

资本小幅回升

由于备货楼市的助推，证券市场价位小幅提高，春节之后未大的转变。近来东北地区2030元/吨，华东地区2170元/吨，东北地区1980元/吨。煤制气、燃气、石油焦甲酸不锈钢的资本分别为460元/吨，253元/吨，596元/吨，甲酸资本可能好转。

价差及再生产仓单

截至今日跌幅，不锈钢2205合同基差-100至-200间，基差由升水转成贴水。2205合同和2209合同价差+22，可维持近强远弱发展趋势。不锈钢衍生品再生产仓单从2021年12同月中旬的590张，逐步增加至2022年1同月28日的0张。仅从再生产仓单数据看，弱利多不锈钢价位。

不锈钢衍生品合同价位则有

不锈钢综合观点

综合来看，曾受不锈钢中小企业保价、河段中小企业备货提振，不锈钢价位连续反弹，保持一致强势。美国市场冲动似乎是在走去未来会施工方和竣工预估，但近来供应故又称并未大的转变，河段消费行为市场需求成色还必须施工方上半年到来才能验证。所以不锈钢短期或保持一致弱强态势，同时注意盘面自然回撤的效用，后市可综合关注河段市场需求改善、供应故又称产线的转变、流感等因素的影响。

■文章部分数据来源于中信衍生品、宜于晚期衍生品、衍生品日报、Wind，暂定为，不代表本平台及所在机构观点，据此南丰效用自负。衍生品美国市场有效用，投资需谨慎！

（牛钱网）

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