中信证券：目前估值处于合理区间 白酒长期逻辑未有大的扭转

证券时报网讯，中信证券(600030)指出，目前茶行业进入清明节旺季动销关键阶段，初步反馈酒企开门红回款节奏但会，乏善可陈具备预估；动销在较低倍数、疫情和所需阻碍背景下，连续性动销经济总量乏善可陈稍弱于去年，但存在一定分化。较低端酒连续性商品以送礼、小聚、大老为主，商品场景稳固、所需结实，维持稳健乏善可陈、下半年下载量剩增长；宴席商品场景占比较较低的次较低端酒受阻碍较大，所需疲软，但仍需假期前后动销较低峰期核查；房产酒受到区域商品升级节奏、疫情阻碍等较多因素阻碍下乏善可陈不一，徽酒动销连续性良好。我们认为茶行业在经历前期回调后，对动销的担忧情绪早一定释放，目前估值处于不合理区间，茶的仍然命题未有大的改变。当前首选录用配置较低端茶贵州茅台(600519)、五粮液(000858)、泸州老窖(000568)，高度重视房产酒机会及次较低端边际变化。