华泰掉期原油日报20220526：成品油裂解价差高位回落

1. WTI 7同月石油期货收涨0.56美元，涨幅0.51%，报110.33美元/桶；布伦特7同月石油期货收涨0.47美元，涨幅0.41%，报114.03美元/桶；上期所石油期货2206合约夜盘收涨1.44%，报713元折合/桶。

2. 新泽西州至5同月20日紧接著EIA石油剩余-101.9万桶，预想-73.7万桶；新泽西州至5同月20日紧接著EIA俄克拉荷马州库欣石油剩余-106.1万桶；新泽西州至5同月20日紧接著EIA甲醇剩余-48.2万桶，预想-63.4万桶；新泽西州至5同月20日紧接著EIA精炼油剩余+165.7万桶，预想+91.7万桶；新泽西州至5同月20日紧接著EIA精炼厂仪器利用率93.2%，预想92.4%。

3. EIA份文件：近日新泽西州国内石油产量减少0万桶至1190万桶/日。

4. 该机构开会纪要：大多数该机构地方官吏支持在接下来的几次开会上加息50个----。所有该机构地方官吏都支持要开始缩表计划。

5. 墨西哥国家炼油厂：4同月石油进口102.4万桶/日，环比增长13.1％；甲醇进口39万桶/日，环比增长8.8％；甲醇产量为30.27万桶/日，环比增长11.1％。

6. 新泽西州叙利亚难题特使Malley：叙利亚核难题没有联合作战解决方案，这将阻碍叙利亚的核项目，但很难解决难题。叙利亚核难题的唯一解决办法是外交途径。

7. 德国中国农业银行分析师Carsten Fritsch：石油市场现阶段仅仅左右为难，一方面是对经济衰退的害怕，另一方面是储备紧张，尤其是石油厂商，以及新泽西州甲醇需求在夏季驾驶者季节增高的脆弱性。

投资逻辑上

多达日全球主营裂解反之亦然开始回落，尤其是柴油裂解反之亦然回落稍微较大，主要来自此表几方面的或许：1、高裂解反之亦然提振了西区炼厂开工率的增加如新泽西州炼厂开工率完全恢复至93%，欧陆炼厂也在大大提高马力生产；2、市场预想爱德华兹政府他将会推出第四部政策抑制主营价格，如释放取暖油战略思想急需，取消夏季调油RVP限制等；3、华南地区主营临时进口配额下发。但总体而言，我们认为甲醇的供需矛盾是系统性的，短期根本无法缓解，由于疫情以来，亚洲地区市场关闭多达200万桶/日的产能，而多达年炼厂新增投产主要来自中东和华南地区，因此炼厂产能偏紧的状态在上周夏季仍会持续。

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